一季度核心宽基申赎数据曝光，“国家队”动向大揭秘

界面新闻记者 | 杜萌

　　作为稳定资本市场的“压舱石 ”
，中央汇金等“国家队
”的持仓变动历来备受瞩目 。随着公募一季度报告的披露，沪深300ETF、中证500ETF 、中证1000ETF等多只核心宽基的资金流向也被公布
。

　　具体来看
，“国家队 ”的投资主体主要包括中央汇金系（中央汇金投资有限公司和中央汇金资产管理有限责任公司
、华夏基金-汇金资管单一资产管理计划、易方达基金-汇金资管单一资产管理计划） 、中国诚通系（中国诚通控股集团有限公司
、北京诚通金控投资有限公司）、国新投资有限公司等。

　　今年1月初 ，沪指时隔十年重返4100点
，这也让宽基ETF交易额持续火爆 。1月14日，沪深北交易所同步通告 ，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%
。1月15日，证监会召开2026年系统工作会议
，强调“坚持稳字当头，巩固市场稳中向好势头”。随着监管层对市场过热的“精准降温 ” ，“国家队
”对多只核心宽基ETF进行了减持 。

　　对比去年年报和今年一季度
，界面新闻记者统计发现，有多只核心ETF在一季度出现了大幅赎回
。

　　以规模最大的沪深300ETF华泰柏瑞（510300.SH）为例 ，2025年报显示
，截至去年年末，共有两个机构投资者分别持有该基金378.58亿份 、356.54亿份 ，持有占比分别达到42.62%和40.14%。到今年一季度末
，该基金已经没有单一投资者占比超20%的情况 。

　　同样，沪深300ETF易方达（510310.SH）的两个机构投资者分别持有285.38亿份
、273.55亿份 ，持有比例为43.28%、41.49%。今年一季度
，该基金申购份额为17.66亿份，赎回份额达到了359.12亿份
。截至一季度末 ，该基金已经没有单一投资者占比超20%的情况。

　　沪深300ETF华夏（510330.SH）的两个机构投资者分别持有210.91亿份 、209.37亿份，持有比例为44.47%、44.15% 。今年一季度
，该基金申购份额为10.23亿份，赎回份额290.1亿份
。截至一季度末 ，该基金已经没有单一投资者占比超20%的情况。

　　类似的减持还发生在上证50ETF华夏（510050.SH）
、创业板ETF易方达（159915.SZ）、中证1000ETF南方（512100.SH）等核心宽基 。

　　Wind数据显示
，截至去年年末，“国家队”共计持有ETF市值超1.54万亿人民币
。其中 ，持有ETF最多的是“中央汇金投资 ”和“中央汇金资管”
，分别持有7973.22亿元和7289.86亿元。虽然一季度发生了一定份额的减持，但国家队仍持有不少“子弹
” 。具体的持仓份额需要等到今年基金中报才能全部揭晓
。

　　界面新闻记者留意到 ，在中央汇金减持的同时
，也有机构资金在悄然增持。以中证1000ETF富国（159629.SZ）为例，去年年末两个机构分别持有13.13亿份 、23.2亿份 ，占比为30.84%
、54.52% 。一季报显示
，今年3月26日-31日，一个去年年末曾持有9603.68万份的机构再次申购5028.52万份 ，总持有份额达到了1.46亿份，占基金份额比例的20.99%
。

　　从市场行情的走势来看
，“国家队”的操作令一季度A股行情波动率降低，起到了稳定市场的作用。

　　“本轮监管层的出手更接近‘节奏管理’ ，为行情延续创造更稳健的运行环境 。 ”金鹰基金权益研究部宏观策略研究员金达莱对界面新闻记者表示
，随着短期交易性资金降温，市场逐步从“抢主题、拔估值
”转向更强调产业趋势与盈利确定性的阶段。

　　金达莱表示 ，目前在外围缓和 、经济数据好转等多重利好加持下
，A股重返上升通道
。周内A股成交额有所回升，日均成交额升至2.36万亿元。市场风格方面 ，各行业涨多跌少
，科技成长领涨 。“我们认为中东冲突对全球风险市场的最坏冲击阶段大体已近尾声，当前市场已处于对地缘事件趋于脱敏或边际改善阶段 ，也是市场风偏持续提振的重要窗口期
。”金达莱认为。

　　站在当前时间节点
，也有不少基金经理表达了对后市的乐观 。“当下A股市场主要是局部结构仍存在风险，结合经济基本面 ，股市的系统性风险或已不大
。即使考虑中短期外围冲突的不确定性，投资者当下或许已无需过度悲观。配置结构上
，除一直重点配置的资源品
、大金融、一带一路外，我们在未来会愈发重视反内卷和消费的恢复  ”中欧红利优享灵活配置基金经理蓝小康表示 。