市场紧盯美国4月PCE，会否点燃美联储加息恐慌

　　下周欧央行将公布会议纪要，新西兰 、韩国央行公布利率决议 。

　　本周国际市场风云变幻
，美股全线上涨，道指周涨2.13% ，纳指周涨0.45%，标普500指数周涨0.88%
。欧洲三大股指企稳反弹
，英国富时100指数周涨2.66%，德国DAX 30指数周涨3.92% ，法国CAC 40指数周涨2.05%。

　　下周看点颇多，随着美联储加息预期升级 ，美国个人消费支出通胀数据（PCE）被视为经济数据的重中之重 。同时
，市场持续聚焦中东局势。此外，欧元区近期多项数据显示经济增长乏力 ，投资者将关注各国5月通胀初值数据
，以及欧洲央行货币政策会议纪要
。亚太方面，投资者紧盯新西兰
、韩国央行利率决议 ，以及日本与新加坡通胀数据。

　　美国重磅通胀指标出炉

　　美联储4月会议纪要显示，对中东局势加剧通胀的担忧持续升温 。与会官员普遍认为 ，高通胀叠加中东局势的不确定性，美联储有理由将高利率维持比此前预期更久
。

　　作为美联储最关注的通胀指标
，周四（28日）公布的4月PCE无疑将成为焦点。荷兰国际集团ING经济学家詹姆斯·奈特利表示：“汽油涨价会推高整体消费支出，其余消费数据大概率偏弱 。 ”奈特利称 ，燃油价格走高大幅推升物流成本
，该数据难以缓解市场通胀担忧
。伦敦证券交易所集团（LSEG）数据显示，货币市场已基本计价12月加息25个基点 ，一周前该预期概率仅约70%。

　　未来一周值得投资者留意的指标还包括一季度国内生产总值（GDP）修正值、4月耐用品订单 、4月新房销量及初请失业金人数、5月咨商会消费者信心指数
、3月标普凯斯席勒房价指数等 。

　　随着美国债务压力持续加剧
，新一轮美国国债拍卖也为市场关注，周二（26日）将发行690亿美元两年期国债 ，周三发行700亿美元五年期国债
，周四发行440亿美元七年期国债
。

　　下周值得关注的企业财报包括迈威尔科技、赛富时 、惠普
、戴尔、百思买 、开市客等，中概股拼多多
、富途证券等将披露业绩。

　　原油与黄金

　　本周国际油价大幅下挫 。WTI原油近月合约周跌4.38% ，报96.60美元/桶
，布伦特原油近月合约周跌5.24%，报103.54美元/桶
。

　　荷兰国际集团策略师周五在报告中写道：“市场仍在寻找美伊潜在协议的进展信号 ，乐观情绪抬头，但不确定性依旧主导市场。市场很大一部分资金对当前的积极信号仍持怀疑态度 。
”

　　国际能源署（IEA）警告
，随着夏季出行旺季推升需求、全球库存持续消耗，原油市场最早7月可能进入 “红色区域”。

　　三菱日联金融集团近期报告预测 ，受冲突破坏规模影响
，中东石油供应或至2027年才能完全恢复正常
。

　　受美元走强 、油价走高影响，市场通胀忧虑加剧 ，贵金属市场连续第二周收跌。纽约商品交易所5月交割的COMEX黄金期货周跌0.76%
，报4521.00美元/盎司 。COMEX白银期货周跌1.64%，报75.89美元/盎司
。

　　StoneX分析师罗娜·奥康奈尔表示 ，市场高度紧盯霍尔木兹海峡局势
，全线供应链受阻引发通胀担忧，加息预期随之升温。美元维持六周高位 ，抬高非美货币持有者的购金成本 。

　　能源价格飙升易推升通胀
，倒逼央行长期维持高利率
。黄金虽具备抗通胀属性，但无利息收益 ，价格因此承压。

　　欧洲经济挑战显现

　　受中东冲突拖累，5月份欧洲综合采购经理人指数（PMI）从48.8降至47.5
，为连续第三个月下降 。与此同时，企业的投入价格继续上涨
。

　　欧洲央行将于下周四（28日）公布 4 月货币政策会议纪要。市场普遍预期其将于6月11日会议宣布加息25个基点 ，不过欧央行内部存在较大分歧
，多位管委，如纳格尔
、德马尔科等暗示“很可能 ”加息以维护通胀目标公信力 。但欧央行副行长德金多斯等人则警告经济疲软或致“滞胀风险” ，主张暂缓
。

　　数据方面
，下周五（29日）法国、西班牙 、德国
、意大利将公布5月居民消费价格指数CPI，数据或对未来欧央行政策走向产生影响。同日还将发布法国一季度就业新增数据、德国5月失业率 、意大利4月失业率及意大利一季度GDP 。

　　近期英国国债收益率走势受国内政局与中东局势共同牵动 ，受到密切关注。5月18日
，英国首相面临党内挑战，叠加全球通胀担忧升温 ，长期国债收益率一度创下多年新高
。此后国债收益率有所回落
，工党热门竞选人选表态恪守财政规则，同时多项经济数据走弱 ，市场下调英国央行加息预期。

　　分析师提醒，英债仍存在再度遭抛售、收益率反弹的风险 。盈丰证券经济学家洛蒂·戈斯林表示：“本次英债收益率下行
，难以和中东局势乐观情绪带动的全球债券收益率普跌完全区分开
。
”

　　下周看点