长江有色：美国4月PPI飙升推涨美指多头集中获利了结 14日锡价或涨跌不大

　　期货市场：宏观与产业共振新兴产业需求爆发，隔夜伦锡收涨2.89%；最新收盘报56150美元/吨 ，上涨1575美元
，涨幅为2.89%，成交量为636手 ，持仓量22403万手；国内市场
，夜盘沪锡最新收报438920元/吨，上涨9100元 ，涨幅为2.12%。

　　伦敦金属交易所（LME）5月13日伦锡库存量8200吨
，较前一交易日库存量减少115吨 。

　　长江锡业网讯：今日沪锡期货全线高开为主，主力月2606合约开盘报424000元/吨较前一日收盘涨4180元/吨 ，9：15分沪锡主力2606合约报431660元/吨
，上涨1840元，涨幅为0.43% ，沪期锡高开后窄幅震荡，尾盘小幅收涨；宏观面
，本轮上涨核心受多重宏观利好驱动：IEA 发布重磅报告预警全球油市严重短缺将持续至四季度，直接推高金属开采冶炼成本；美股科技股强势反弹 ，纳斯达克大涨 1.20%
，带动 AI 与新能源产业链相关金属需求预期升温；美元指数仅微涨 0.19%，对以美元计价的金属压制有限
。但今日早盘沪锡开盘后窄幅震荡欲跌 ，核心原因在于美国 4 月 PPI 同比飙升创 2022 年以来最大增幅
，叠加沃什正式获参议院批准成为下一任美联储主席，市场对 6 月降息的预期一夜骤降 ，美元指数短线走强
，同时前期多头集中获利了结，多空博弈骤然加剧。

　　当前全球锡精矿供应维持紧平衡格局 ，印尼作为全球最大精炼锡出口国
，2026 年开采配额大幅下调且酝酿征收 10%-20% 出口暴利税，4 月出口量较正常水平腰斩；缅甸佤邦地区受地震后复产缓慢
、炸药厂爆炸整顿及传统雨季影响 ，8 月前基本无大规模增量可能 。再生锡方面，全球废锡回收体系不完善
，原料供应持续短缺，难以弥补原生锡供应缺口
。

　　5 月 14 日锡价走势预测

　　预计今日锡价将维持宽幅震荡走势 ，国内锡价运行区间 143000-144000 元 / 吨
，伦锡运行区间 18800-19500 美元 / 吨。操作上建议投资者保持谨慎，关注晚间美国零售销售及初请失业金数据 ，以及 LME 库存变化情况 。若宏观面无重大利空
，镍价在成本支撑下下跌空间有限，但高库存与弱需求将限制其上行空间
。

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